Marknaden ser möjlig räntesänkning i slutet av året

Nedreviderade BNP-prognoser för nyckelländer som Tyskland, en svag BNP-siffra senast, lägre inflation än väntat och svaga inflationssignaler framåt. Den sammantagna bilden har fått marknaden att börja prisa in en ny räntesänkning. 

Sannolikheten för en sänkning mot slutet av året bedöms nu på kvällen efter marknadens stängning ligga närmare 40 procent. I morse var siffran bara 15 procent, vilket jag skrev om på X. Då hade SCB ännu inte redovisat inflationsutfallet för januari, som kom in oväntat lågt. KPIF-XE (KPI med fast ränta exklusive energi) uppgick till 1,7 procent, vilket kan jämföras med analytikernas konsensus på 1,9 procent och 2,0 procent (2,04) i Riksbankens decemberprognos.

Som jag skrev i går kväll, även det på X, var blickarna den här gången riktade mot XE-måttet. Detta på grund av de höga elpriserna under månaden (KPIF ger ingen rättvisande bild när el eller drivmedel sticker ut med prisrörelser som bedöms vara tillfälliga). 

Och den svagare siffran bidrog alltså till att förväntningarna på en räntesänkning skruvades upp ytterligare.

Kommentar:

– 2026 har inte inletts på det sätt många hade hoppats och trott. Geopolitiska spänningar och tullhot har dominerat och skapat oro. Det har, om inte helt grusat förhoppningarna om en återhämtning i svensk ekonomi under 2026, så åtminstone gjort det osannolikt att vi kommer se den snabba återhämtning och höga tillväxt som många förväntade sig. Samtidigt har vi nu haft tre oväntat låga inflationsutfall på raken och ser generellt svaga inflationssignaler. Risken för en snabb inflationsuppgång är därför låg. I stället bedöms riskerna ligga på nedsidan, framför allt till följd av den snabba kronförstärkningen, där vi ännu inte sett hela effekten. Det kan leda till att inflationen blir för låg och hamnar under Riksbankens mål på två procent. Som läget ser ut nu finns det både behov och utrymme för Riksbanken att ytterligare stötta hushåll och företag, men det kan alltså även bli så att man tvingas sänka för att upprätthålla inflationsmålet, säger Robert Sjölin Drake, oberoende analytiker.

Här hittar du prognosen från i morse.