Så mycket kan euron och dollarn kosta med en fullvärderad krona
I går skrev jag om kronans otroliga comeback under rubriken ”Kronan tar revansch – bäst i världen i år och fortfarande undervärderad”. Därefter har jag fått frågor om hur mycket ”på rea” kronan egentligen är – och det tänkte jag försöka reda ut här.
Internationella valutafonden (IMF) slår i External Sector Report 2025 fast att kronan under 2024 var undervärderad med i snitt -14,7 %, inom ett spann på -21,6 till -7,9 %. Bedömningen baseras på REER, den reala växelkursen. Detta kan, lite nördigt, förklaras som relationen mellan prisnivån i Sverige och ett vägt genomsnitt av prisnivåerna hos våra viktigaste handelspartner, uttryckt i samma valuta. I korgen väger euron tyngst (uppskattningsvis cirka 35-40 %), följt av dollarn (kring 10-15 %).
Den stora frågan är dock vad det här betyder i dag. Kronan har ju gått som en raket under året. IMF skriver att REER i mars 2025, den senaste statistiken innan rapporten, var cirka 3 % starkare än snittet för 2024. Drar man av den skillnaden hamnar undervärderingen runt -12 %.
Sedan mars har kronan stärkts mot dollarn, från cirka 10,00 till 9,60 kr/USD, men tappat mot euron, från runt 10,90 till 11,20 kr/EUR. Eftersom euron väger tyngst i korgen och det är mot den kronan gått svagast, är gapet sannolikt större mot euron än mot dollarn. Ett rimligt överslag är att undervärderingen nu ligger runt -15 % mot euron och -8 % mot dollarn.
Översatt till ”fullvärderade” nivåer skulle det innebära ungefär 9,50-9,55 kr/EUR och 8,80-8,85 kr/USD.
OBS: Detta är inga prognoser, utan exempelberäkningar av vad IMF:s bedömning av jämviktsnivån skulle kunna innebära i praktiken, baserat på dagens kronkurs.
–––––––––––––––––––––––––––––––––
Samarbete med Affärsvärlden – Vill du fördjupa dig ytterligare i räntor, makro och börs? Affärsvärlden är en av de mest seriösa källorna för ekonominyheter i Sverige och kompletterar det jag skriver här på bloggen med dagliga analyser. Just nu har de dessutom ett extra bra erbjudande: halva priset på Premium Digital i tre månader. Tecknar du via den här länken stöttar du samtidigt bloggen.
–––––––––––––––––––––––––––––––––
